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华兴资本今日赴港IPO 未来还能否延续独角兽神话_港股 - CAIJING.COM.CN

来源:海口新闻网   时间: 2018-11-14

腾讯科技讯 9月26日,华兴资本 (01911-HK)发布公告,将每股发售股份的发售价定为31.8港元,华兴资本也为美团、京东、滴滴出行的投资者之一。在当下的中国新经济领域,到处都是华兴的传说。

华兴资本到底是什么,为什么被众多大佬看好

华兴资本成立于2004年,以财务顾问起家。乘着新经济的风口,在过去14年里,华兴资本业务范围持续扩大。

说起华兴资本,从2006年的当当网、千橡互动,2007年的巨人网络,2008年的暴风影音,2009年的开心网,2010年的神州租车、爱奇艺,2011年的大众点评、赶集,2012年的优酷土豆,2013年的百度、PPS、奇虎360,2014年的新浪微博及陌陌,2015年的滴滴快的、美团点评,58赶集,到2017年的快手、摩拜,再到2018年的优信等。

在一串串大家耳熟能详公司的一系列融资、并购、入股、上市行为的背后,始终都有华兴资本的身影。华兴资本从2005年成立至2018年3月31日,已经为700多项交易提供顾问服务,交易总额超过1000亿美元。同时本次上市引入3名基石投资者,包括蚂蚁金服、LGT Group Foundation、Snow Lake Funds。

目前,华兴资本包括三条主要业务线:投资银行、投资管理及多牌照境内证券合资公司华菁证券。

招股书显示:2018年上半年,华兴资本总营业收入增至1.08亿美元,同比增长达100%,而同期经营利润则达到2030万美元。

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三大业务中,投行业务是华兴资本收入的大部分来源。招股书显示,截至2018年3月31日,华兴资本已为约700项交易,逾1000亿美元提供顾问服务,所管理的资产管理规模约41亿美元。

在业内,华兴资本一直被视为新经济推手,尤其在TMT领域,华兴优势明显。

数据显示,截至2017年12月31日,华兴资本现有客户群在中国前20名新经济公司中占据15席,所服务的独角兽客户市值占中国独角兽总市值的56%。2017年华兴资本完成5个并购项目,总交易金额83.12亿美元,包括京东金融分拆、58速运与GOGOVAN合并等,约占中国TMT领域并购总额12%。

为何此时逆市IPO

华兴资本递交招股书那天没有激起太大的水花,因为与它同天递交招股书的还有美团点评。美团是华兴的客户——华兴同时担任了自己与美团IPO的财务顾问。而现如今美团已经成功上市,包凡当天也到了现场。

作为一家深耕于新经济领域的“精品投行”,华兴资本参与过京东声势浩大的IPO,也促成过滴滴与快的的“世纪联姻”。

虽然名叫“资本”,但翻翻招股书就知道,投行业务才是华兴的支柱,收入来自于交易费、顾问费、承销或经纪佣金。在此前递交的招股书中,华兴也展示出了对于投行业务的重视:公司表示计划将此次集资总额的40%用于进一步扩展投资银行业务。

2017年华兴资本总收入约为1.39亿美元,投行业务约占公司总收入的71%。

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2018年第一季度收入3880万美元,同比增长65.9%;投行收入2140万美元,同比增长43.8%。但从表中可知,从2015年到2017年,华兴资本的投行业务实际上呈现出下降的态势。

同样,2017年的净利润也大幅缩水,从2016年的3183万美元跌到32000美元,几近亏损。

原因或许来自大幅提高的“薪酬及福利开支”。华兴在招股书中表示,由于公司业务对人力资源需求极高,故人才吸纳及留任极其重要。2017年的薪酬及福利开支达到了1.014亿美元,占到当年总收入的72.7%。

除了业务与利润上面临的困境,华兴资本急着上市,还与其希望尽快扩大资产规模、保住旗下华菁证券的A股券商牌照有关。

未来还能否延续独角兽神话

除了做新经济企业的融资服务和并购服务,华兴资本还成立了自己的私募股权基金进行投资。目前华兴资本管理着六支私募股权基金,截至2018年3月31日,华兴投资管理业务在新经济领域约90家公司投资额达19亿美元,资产管理规模达到约41亿美元,已进入投资新经济的中国私募股权基金排名前十位。

据了解,在华兴成立初期,就尝试将FA的佣金在使用治疗癫痫病的药物时需要注意哪些呢?转成股权,相当于兼职做起了投资,当然股份占比比较小,回报有也限。直到2013年才成立了第一支私募股权基金,正式进军投资业务,投资客户主要是华兴FA的客户。

在包凡看来,互联网上半场解决“连接”的问题,人与信息的连接、人与商品的连接、人与服务的连接和人与人的连接,互联网基本把所有生活场景都连起来了。“连接”的过程中产生了大量的数字,数字又重新改造现实世界,从虚拟经济进入数字经济。

所以在互联网下半场,大数据、云计算将组成新的基础设施,通过为各行业赋能创造更大的长期价值,这也成为华兴资本投资的重点。

华兴的未来会怎么走?

对于有抱负的企业来说,上市从来都不是终点,而是代表着更多的责任,是另一段全新旅程的开始。

而至于华兴的新征程在哪里,我们可以从其IPO募资用途中窥知概貌:

第一点,就是扩大新经济的行业覆盖面,这在上文已经阐述过了,华兴不等于互联网,新经济的定义也不仅限于TMT,医疗,大健康,AI,大数据,大消费等等,只要是商业模式或者技术创新,就是新经济的范畴。

第二点,华兴会彻底拥抱国际化,因为从投行层面,华兴的客户已经走在了国际化道路的前沿,华兴要想更好的服务客户,必须比客户走的更快更国际化。

华兴资本的投资管理业务近年来增幅巨大,营收规模已从2015年不足千万美元,升至2018年上半年的超2420万美元。

今年早些时候,华兴已经完成了东南亚最大的一笔私募融资,帮G患有癫痫的患者能够正常的工作吗?rab进行了融资,东南亚也将是华兴未来重视做的市场。同时,华兴也会帮投资人从全球寻找更好的投资机会和投资产品。华兴会持续拓展在香港及美国两个最为重要的境外市场展业的能力,同时在其他新兴市场发展业务及专长,并申请更多的国外牌照,以便能为中国客户跨境收购及投资提供咨询服务。

关于华菁证券,是华兴资本在过去三年中最重要的一步,使得华兴可以为新经济客户在境内资本市场提供投行服务,并连接境内外的投资机构,形成相对完整的投资闭环。

2016年8月,华菁证券成立。相比前两大业务,华菁证券表现不尽如人意。从2016年、2017年到2018年3月31日止的第一季度,华菁证券分别亏损1610万美元、2900万美元及2800万美元。

不过,在业内分析人士看来,华菁证券是华兴资本由一级市场进军二级市场的重要举措。其对于华兴资本的价值,不在于贡献多少收入和利润,而是业务拓展和衍生,或者说是服务新经济企业境内上市的一个提前布局。

华菁虽然只成立两年,但是收入增速上涨的非常快,目前亏损也只是因为前期搭建平台基础设施进行的大量投资。华菁会走一个有特色的道路,专注于服务新经济企业,服务新经济人群。

回到华兴自己,一家定位于服务中国新经济,具备传统投行所不具备的跨市场跨产品多业务协同的投行,上市之后补充资金实力,补强业务体系,在新经济金融迎来发展“春天”的大趋势下,无疑将具有十足的竞争优势。

中国的新经济发展之路才刚刚开始,华兴资本的做中国自己的金融机构之路也才刚刚开始。

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